oru.sePublikationer
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Preferensaktier: De juridiska rättigheterna i teori och praktik
Örebro University, School of Law, Psychology and Social Work.
2014 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

I uppsatsen analyseras ett antal centrala frågor som relaterar till preferensaktiernas rättigheter. Den svenska aktiebolagsrätten utgår från att aktierna har lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. Lagstiftaren tillåter dock att principen frångås om en sådan bestämmelse förs in i bolagsordningen. Bolaget kan därmed tillerkänna vissa aktier förmånligare villkor än andra. Aktier med bättre rätt till bolagets tillgångar och vinst kallas preferensaktier och bolagets övriga aktier stamaktier. Att emittera preferensaktier kräver att bolagsordningen ändras. Eftersom en av bolagsordningens viktigaste funktioner består i att reglera förhållandet mellan aktieägarna är det av särskild vikt att den inte kan ändras godtycklig. Det följer därav att det ställs upp högre krav på majoritet för att en ändring ska kunna göras och för att preferensaktier ska kunna emitteras.

Den vanligast förekommande förmånen en preferensaktie brukar vara behäftad med är utdelningspreferens. Utdelningspreferens brukar förenas med rätt till ackumulativ utdelning. Ett sådant skydd motverkar illojalt handlande från stamaktieägarna genom att en vägran att besluta om utdelning inte gör att preferensaktiernas avtalade utdelning förloras utan skjuts upp till den dag utdelning sker ånyo. Konflikten mellan stam- och preferensaktieägare har ofta sin grund i det i Sverige utbredda användandet av röstdifferentiering. Samtliga svenska börsbolag som ger ut preferensaktier använder sig av systemet och preferensaktierna är röstsvaga i samtliga bolag. Ett annat skydd som motverkar illojalt handlande är likvidationspreferensen. Ett sådant skydd får främst effekt om en röststark majoritet av stamaktier försätter aktiebolaget i frivillig likvidation med avsikt att en värdeöverföring ska ske på preferensaktiernas bekostnad. För att avsluta ett förhållande där bolaget ger ut preferensaktier används omvandlingsförbehåll eller inlösen.

Efter en sammanställning av de rättigheter och skydd som tillerkänns svenska noterade preferensaktier kan det konstateras att den vanligaste sammansättningen inkluderar: limiterad utdelningspreferens, rätt till ackumulativ utdelning, likvidationspreferens, inlösen på bolagets initiativ kombinerat med att aktierna ges svag röststyrka. En sådan konstruktion ger preferensaktierna ett väl utformat skydd gentemot stamaktierna såväl som mot att bolaget presterar dåligt. En ägare till en noterad preferensaktie med ett sådant skydd behöver i princip bara frukta två saker: konkurs och kursras.

Brittisk rätt har administrerat en välfungerande preferensaktiemarknad i snart två sekel. Framkommer inte preferensaktiens rättigheter av bolagsordningen infaller särskilda presumtioner som fungerar som utfyllnad. Rösträttslösa preferensaktier och ”deferred shares” är två slag av preferensaktier som används i Storbritannien men inte i Sverige. För bolaget kan utgivandet av preferensaktier vara ett bra sätt att anskaffa kapital. Särskilt vanligt är det när bolaget går igenom en rekonstruktion eller vill finansiera en expansion. Det är därför särskilt vanligt att bolag i den kapitalkrävande fastighetsbranschen använder sig av systemet. Bolagets kapitalkostnader varierar relaterat till vilken utdelning som preferensaktien ger rätt till. Det är därför viktigt för bolaget att rätt till inlösen finns så att kapitalkostnaderna kan reduceras när alternativa finansieringskällor blir tillgängliga på nytt.

Place, publisher, year, edition, pages
2014. , 37 p.
National Category
Law
Identifiers
URN: urn:nbn:se:oru:diva-45213OAI: oai:DiVA.org:oru-45213DiVA: diva2:842113
Subject / course
Rättsvetenskap (juristprogrammet)
Supervisors
Examiners
Available from: 2015-07-16 Created: 2015-07-16 Last updated: 2017-10-17Bibliographically approved

Open Access in DiVA

No full text

By organisation
School of Law, Psychology and Social Work
Law

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar

Total: 229 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf